兆豐併彰銀…一石三鳥

【經濟日報╱記者夏淑賢／台北報導】2013.11.25

兆豐金控合併彰化銀行案，被外界視為「一石三鳥」的高招。

三項優點包括：第一，財政部賣掉兆豐金股票的部位，可藉由合併彰銀換股來補強，公股主導新的兆豐金的地位不變；第二，兆豐金若併成彰銀，規模壯大更具發展台版星展銀的實力，符合政策方向。

第三是台新金受限金控法不能交叉持股兆豐金，恐須限期賣股退出，公股可順勢擺脫台新金，可說是「一石三鳥」。

兆豐金併彰銀案「一石三鳥」，可打下「第一隻鳥」的因素是，兆豐金股本龐大逾千億元，因此將以現金收購、換股合併相互搭配的模式機率較高，屆時合併完成台新金持股比稀釋程度將比財政部嚴重。

財政部、國家發展基金同時是兩家公司大股東，因此兆豐金併彰銀，對公股來說，財政部因放棄參與增資與明年編列賣股預算，降低對兆豐金持股3%的掌控力，將可藉由彰銀的被併而補強。

但對台新金則不同，現在的台新金掌控彰銀近23%，高於公股，但彰銀被併後，台新金持股稀釋程度比公股嚴重，換股後持有兆豐金股權比重將低於財政部，再加上國發基金等其他公股單位，台新金在彰銀掌握六席董事的「話事權」，到了兆豐金頂多僅能選上一到兩席董事，影響力小得多。

其次是兆豐金併彰銀後，兆豐銀再與彰銀合併，合併後銀行總資產將達到近4.5兆元，股本也將超過千億元，成為超大國銀，登陸或是持續海外併購，更有本錢朝台版星展銀行目標前進；台新金若反對合併，也將因此削弱其正當性。

「第三隻鳥」則是台新金換股持有兆豐金，可能會因金控法限制須限期賣股，不可能一直當兆豐金大股東，財政部可以就此徹底擺脫台新金的糾纏。

【2013/11/25 經濟日報】

拚亞洲區域銀行 兆豐金併彰銀？

【聯合報╱記者羅兩莎／台北報導】2013.11.25 03:13 am

財金界人士說，財政部已指示兆豐金控評估併購彰化銀行的可行性，希望藉此擴大兆豐金控經營規模，發展成為「亞洲區域銀行」，並解決彰銀與台新金控的問題。

目前公股分別持有兆豐金和彰銀約百分之廿五及百分之廿股權，財金界人士說，兆豐金控若能順利併購彰銀，公股對於併購後的「新兆豐金控」持股比率將拉高到百分之十二、十三；台新金控在彰銀的持股將降至百分之十以下，公股可望拿下彰銀過半董監席次、掌握經營權。

彰銀明年將舉行董監改選，目前台新金持有彰銀百分之廿二點五五，在九席董事席次中占五席董事優勢；加上今年初以來，台新金數度啟動合併機制，除提出各種「解決方案」，六月下旬更是挾著在董事會中占過半優勢，數度挑戰公股底線，通過成立合併評估小組等提案，讓公股體認到有必要在明年彰銀改選時，解決與台新金問題。

不過，對於財政部「請託」評估併購彰銀，兆豐金控高層顯然不太領情。相關人士說，內部初步評估結果，兆豐併彰銀意願低；而且消息曝光後，兆豐金控工會第二天即發布新聞稿指出，財政部要兆豐金併國內同質性高的銀行，是為合併而合併，沒有考慮互補性，因而反對相關併購案。

不過，金融界人士表示，兆豐金控屬泛公股金控，應配合政府政策，且彰銀體質很好，各方面條件都不錯，兆豐金併彰銀不僅可擴大規模，資產規模亦將突破四兆元，與台銀的四點零五兆元不相上下，分行家數亦將逼近二百九十家；因此，對兆豐金來說，併購彰銀未必會「吃虧」。

財政部長張盛和曾透露，先前財政部曾委託合庫評估彰銀，但台新金堅持公股應以「原價」、即每股廿六點一二元買回，加上行政院考量選舉等因素，該案之後就不了了之。

財金界人士指出，這次兆豐金未來能否順利併購彰銀，問題關鍵還是在價格；接下來要看公股如何與台新金協商、讓台新金點頭兆豐金併彰銀。

【2013/11/25 聯合報】

張盛和：沒指示推動兆豐金併彰銀

【聯合報╱記者林上祚／台北報導】2013.11.25 03:13 am

財政部長張盛和昨天說，他並沒有指示推動兆豐金併購彰銀，「只不過在立法院，有立委問我，公股銀行誰最有機會成為亞洲區域銀行，我說兆豐金，接著媒體就開始揣測了」。

財政部官員則說，對於兆豐金控擬合併對象，兆豐金還沒有向財政部報告，財政部並沒預設立場。

【2013/11/25 聯合報】