金管會規劃：權證當沖 降稅半年後放行 

【經濟日報╱記者邱金蘭／台北報導】 2013.04.08

提振台股動能，金管會規劃在券商權證造市避險交易稅率調降後六個月，開放投資人權證當沖及券商避險買賣現股的當沖，此舉將有助擴大權證及股票市場的交易量。

金管會預估調降稅率並配合開放權證當沖，可促進投資人參與權證交易意願，權證交易將成長3倍，現貨避險交易則增加2.5倍；有效擴大資本市場規模，證券商稅負成本下降後，有助權證造市品質。

行政院會已通過證交稅條例修正案，將權證避險交易的證交稅率從千分之3降到千分之1，正待立法院審查中。為進一步擴大市場交易量，金管會打算在立法院通過降稅後六個月，開放避險專戶現股當沖及投資人權證當沖。

現行規定，目前除信用交易的資券互抵（當沖）外，現股部分尚未開放當沖，金管會正研議開放「先買後賣」的現股當沖。

至於權證交易部分，權證的發行人—券商已可做權證當沖，但投資人權證交易部分還不能，金管會研擬在權證避險交易稅率調降後，開放投資人權證交易可以做當沖；券商因權證避險買賣現股部分，考慮一併開放當沖。

證券業者表示，權證屬於衍生性商品，具槓桿特性，提供投資人以小博大，漲跌幅度往往大於標的股票的漲跌幅度。由於風險相對高，投資人在投資權證時，以短線進出為主，最好當日買進後有獲利時能馬上賣出，讓獲利落袋為安，以免隔日行情反轉造成虧損。

但權證避險交易的證交稅率未調降下，當沖只會加重交易成本，這也是目前投資人權證交易及券商權證避險買賣現股，均未開放當沖的原因之一。

因此，降稅是開放權證當沖第一步。降稅後，再配合開放避險交易的現股當沖、投資人權證當沖，券商也將頻繁調節避險股票部位，同步提高權證及股票的周轉率，使得權證與現股交易量均提高。

閱讀祕書／現股當沖

現股當沖指的是現貨股票的當日沖銷，也就是不限於信用交易的融資券股票，讓非信用、信用的交易股票戶，都能在同一日買進、賣出，沖銷後作餘額交割。

現行規定，只有在信用交易制度下能做當沖，也就是所謂的資券互抵。至於現股當沖，尚未開放。去年為提振股市，金管會曾放寬資券互抵限額，在各界建議下，金管會目前正研擬開放「先買後賣」的現股當沖。 （邱金蘭）

先買後賣／權值股當沖 優先開放

【經濟日報╱記者邱金蘭／台北報導】 2013.04.08 02:45 am

因應禽流感疫情、南北韓緊張情勢，金管會昨（7）日緊急會商，股市提振方案將隨時待命，適時推出相關措施，包括優先對權值股開放「先買後賣」現股當沖，證券自營商得以漲跌停板買賣股票等，以增強投資信心。

金管會評估，「先買後賣」現股當沖開放半年後，市場成交量可增加3%。不過，這項措施還涉及券商修改電腦程式，約需四個月作業時間。

另金管會將放寬自營商得以漲（跌）停板申報買進（賣出）有價證券，以及協調證交所及櫃買中心暫行酌降經手費，必要時可隨時推出。兩項措施都預計採行半年，有助降低自營商交易成本，提高成交量。

上周國際市場受到禽流感疫情、南北韓緊張及日圓貶值等因素干擾，台股適逢清明假期休市，今（8）日開盤後的走勢備受關注。金管會主委陳裕璋昨天下午緊急找來證交所、期交所研商對策；金管會呼籲，國內經濟基本面仍屬穩定、股市基本面良好，國人不必過度擔心。

昨天會議中達成三點結論。首先是將適時推出股市提振方案，金管會與券商公會正研擬對「權值股」（如台灣50等成分股等）開放「先買後賣」現股當沖。

未來實施「先買後賣」現股當沖，投資人買入現股後，如果收盤前賣不掉，將增加違約機率。為降低違約風險，並避免殺尾盤，金管會希望收保證金，投資人必須繳交一筆保證金後，才能從事現股當沖交易。

昨天會議的另兩點結論是，國際間相當關注南北韓發展，已透過各種管道努力穩定緊張情勢，另我國相關單位就大陸禽流感疫情，已建置全面防疫因應相關措施，國人不必過度擔心。

其次，國內上市公司去年度營收總計19.22兆元，較前年成長4.56%，顯示我國產業基本面仍佳；其中成長前三名行業為金融保險、其他電子業及油電燃氣業。