陸保險業併購 證監會設限

【經濟日報 記者杜宗熹／綜合報導】2016.12.05

大陸證監會主席劉士餘意外在論壇演講中脫稿，並重批併購亂象，外界分析，官方未來應該會禁止保險公司進入上市公司董事會和管理層，對公、私募基金的監管也會加強，禁止有牌照的基金以短線投機炒作為主，禁止他們興風作浪，將引導市場主流資金回歸價值投資。

劉士餘一席話，外界擔心，保險業者若出清持股，恐釀成大陸股市大跌，不過，今（5）日也是「深港通」上路日期，可能會有逢低買進的資金進場，股市將出現激烈震盪。

新華社報導，保險資金買進A股上市公司似乎「根本停不下來」，每一次保險資金的介入必然伴隨著股價的劇烈波動，甚至影響公司治理，造成專業經理人大量離職。新華社並點名恆大、寶能、安邦、生命、陽光、國華人壽及華夏人壽等七大保險併購最為活躍。

新浪財經報導，有分析認為，劉士餘這次的演講已產生一些深遠的影響，首先，保險資金的行為已讓大陸證監會不滿意，這也說明現有的分業監管難度大，未來可能促使金融監管加快走向一體化。這對於規範金融各領域的發展是有利的。其次，保險資金有巨大的股票投資需求，未來將可能重點以組合投資和財務投資為主，首選是超級大型股。

此外，要完善治理結構，官方未來應該會禁止保險公司進入上市公司董事會和管理層，實現其真正的財務投資的目的。同時，官方對公、私募基金的監管也會加強，禁止有牌照的基金以短線投機炒作為主，禁止他們興風作浪，由此將引導市場主流資金回歸價值投資。

按照大陸職業投資人揚韜此前的分析，每逢年底，保險資金就有較大的投資需求，因此12月本來將是保險資金「動手」投資的關鍵月份，但劉士餘此次的表態，對那些蠢蠢欲動的保險資金敲響了警鐘。

揚韜認為，大陸的保險資金規模越來越大，僅僅在「舉牌」（意指買股超過5%要公告）概念上投入的資金就已經超過人民幣3,000億元，能投入股市的資金規模則早已超過人民幣1兆元。同時，與公募基金的分散化不同，保險資金規模大但投向可以很單一，並且正在逐漸成為左右市場的一支力量。