大師論壇／許家豪：多元資產對抗負利率

【經濟日報 記者朱美宙／台北報導】2016.08.22
　

負利率時代來臨，公債殖利率持續下探，波及仰賴利息收入的退休族群。安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪提出兩大策略：找到可以提供相對「穩定且優質的息」的資產，並建立多元的核心收息資產。

經濟日報與中華經濟研究院將在25日共同舉辦「2016大師智庫論壇—全球經濟新變局」，邀請辜朝明、中研院院士劉遵義、中華經濟研究院董事長胡勝正等人，針對全球經濟情勢發表專題演說，同時也剖析負利率時代下的因應對策。本論壇協辦單位為中國信託、合作單位為合庫金控、策略合作為安聯投信。

許家豪指示，所謂「穩定且優質的息」，是指每年通常都能提供一定的配息水準；這類資產不僅只有債券，有些股票資產亦能夠滿足這類投資需求，譬如高息股、REITs。

目前投資等級債、高收益債和新興市場債所能提供的收益率，仍具有投資吸引力；在股票方面，舉凡中長期獲利穩定成長、每年提供相對穩定的配息水準，具高殖利率題材的標的，亦適合納入核心收息資產投資組合。

許家豪表示，因為退休後，最重要的就是現金流；如果可以固定領到穩定且優質的息，有助於維持退休生活品質；另一方面，對於估算應付每個月的基本開銷也相對方便，所以資產是否能夠提供「穩定且優質的息」，至為關鍵。

其次，就是廣納優質資產，建立多元的核心收息資產。許家豪表示，打造多元資產，可以掌握不同資產的輪動契機；也可以藉此達到降低投資組合波動、分散並緩和單一資產波動過大時對投資組合的潛在影響。

在打造多元資產的同時，還要考慮不同資產的收益率、彈性度抗震力。許家豪指出，若能在核心收息投資組合中，長年配置有基本面支撐的優質資產，如高股息、多元資產及美元資產，不僅可以拓展潛在收益管道，透過多元分散布局的策略，亦有助於多方掌握潛在收益投資機會，靈活攻守。

另外就投資策略而言，適度加大核心收息資產的配置，也是40歲過後站穩理財腳步的關鍵，根據安聯投信模擬投組比較，同時配置35%高收益債和35%多元資產的核心收息組合，會比只配置35%高收益債的單一高息組合，更有助於降低資產波動並提高報酬率。