香港最夯 人民幣理財產品
【旺報／ 記者 許家綸】
香港人現在最熱門話題就是「有沒有人民幣產品可以投資？」只要金融機構推出以人民幣計價的存款證、基金或債券，幾乎都造成搶購現象。而隨著大陸和香港的人民幣清算協議簽定，香港作為人民幣離岸中心的地位更穩固，未來人民幣理財商品可望更多元化，借道香港投資人民幣商品將是台灣人最方便的管道。
香港市場現在對人民幣產品可說是趨之若鶩。匯豐銀行推出人民幣存款證，6個月期、2%年利率、最低金額5萬元人民幣，開賣後1小時就全數售罄；中銀人壽推出人民幣保單後，1周銷售額激增5倍。
上周五，全球連鎖速食企業麥當勞，為了籌措資金拓展大陸市場，也在香港發行票面利率3%、2013年9月到期的2億元人民幣債券，是首家外資跨國企業在香港發行的人民幣債券，雖然這次發行只供機構法人認購，但也獲得多倍的超額認購，這些訊號都顯示香港正在「瘋」行人民幣理財產品。
富邦銀行（香港）高級副總裁陳其盛分析，大陸一直希望把香港當作境外的人民幣清算中心，但是把一個國家的貨幣放在境外會有很大的風險，尤其香港是金融發達之地，因此人民幣產品在香港開放的進程緩慢，最早的產品是2007年發行的大陸國債及人民幣債券。
2009年7月大陸宣布開放人民幣跨境貿易結算試點，先以上海、廣州、深圳、珠海、東莞為試點區，港澳企業與這些地區的公司進行貿易往來，可直接用人民幣信用狀或電匯做結算；到今年6月更擴大實施範圍至大陸20個省市。
政策鬆綁 人民幣產品多元
7月19日中國人民銀行與香港金管局、中國銀行（香港）簽訂《香港銀行人民幣業務清算協議》，放寬企業及個人在不同帳戶間的人民幣轉帳限制，讓符合條件的企業在香港兌換人民幣無上限，以及讓銀行間可以自由買賣人民幣，這三項協議等於打通了人民幣在港流通的任督二脈。
以往人民幣在陸港之間的流通需要經由第三地，且須透過美金匯款再換匯，香港本地銀行手中的人民幣也只能存放在結算銀行的帳戶裡，收取微薄的0.876%利息。
到了8月16日，人行更公布新規定，允許境外中央銀行、港澳人民幣業務清算銀行及跨境人民幣貿易結算的參加銀行，所持有的人民幣可以投資大陸銀行間債券市場。為大陸首次容許境外金融機構以人民幣投資大陸的金融產品，並可拓寬人民幣資金回流渠道。
多項新政策逐漸打開管制後，香港未來發行人民幣相關產品可望遍地開花。目前香港市場的人民幣產品，主要有債券、保單、基金、定存、結構型存款及存款證，部分產品台灣投資人也可以透過管道購買。
人民幣保單 操作空間大
香港個人財務策畫師APFP陳雪慧表示，過去人民幣相關政策逐漸開放的過程中，最早出現的商品，是以人民幣計價的「假」儲蓄壽險型保單。這類保單以港幣或美金申購及給付返還，而且只能投資香港的人民幣金融產品，不僅產品少、報酬率有限，資金也要鎖好幾年、平均回報率約1.2%左右。
若是保險公司想投資大陸境內的人民幣商品，則需要有QFII額度，若無QFII則要跟其他外資機構借額度，至少需要1%至2%的成本。因此這類產品「雷聲大、雨點小」銷售情況不佳。
但在大陸和香港的清算協議簽署後，真正以人民幣申購給付的「真」人民幣保單陸續推出，包括中國人壽英國保、匯豐、友邦和中銀人壽都有推出人民幣保單。
這類保單不受每日兌換2萬元（人民幣，下同）的限制，也不像在港資銀行開人民幣帳戶有限制，須具香港居民身分（含工作、讀書等）才可開立，部分保險公司也允許台灣人購買，保單的年報酬率約在1.18%-1.80%之間。
香港由於是亞洲第二長壽的地區，保險公司給的分紅高，且費率比大陸及台灣低，例如40歲的人買20年期的香港分紅保單，費率比台灣少3成。而且等人民幣基金愈來愈普及之後，台灣人也可透過香港的投資型保單，投資人民幣基金，同時賺取投資報酬和人民幣升值的獲利。
陳雪慧表示，人民幣保單處於規定的灰色地帶，可以不限制購買者的身分，像中國銀行（香港）便允許台灣人購買人民幣保單。受保人就算手中沒有人民幣也可以匯港幣去買保單，中銀香港會協助直接轉換成人民幣，等保單到期後，若受保人仍沒有人民幣帳戶，保險公司便會開立港幣支票付給受保人。不過像其他的匯豐銀行等，仍限制境外人士申購人民幣保險。
近期多檔基金 相繼發售
在人民幣基金方面，海通證券最近推出首檔公募的人民幣基金產品－－「海通環球人民幣收益基金」，恒生投資管理也即將發行「恒生中國內地債券基金」，以人民幣計價。由於有機會投資大陸銀行間發行的債券，香港有不少人民幣債券基金將在中秋節前後發售。
陳雪慧認為，首檔人民幣基金的首年投入成本包含首購費3%及管理行政費等，合計費用就要4%，但現在還沒有開放小QFII（境外人民幣通過在港中資證券及基金公司投資A股市場，不占用現有的QFII額度，又可以為海外人民幣回流大陸市場提供途徑。）基金只能投資大陸境外的人民幣產品，投資報酬率約為2%，獲利空間有限。
因此她建議手上有人民幣的投資人不用急，可等基金能投資大陸銀行間的人民幣債券，或放行小QFII可買A股後再進場，屆時基金的績效表現才會更好。而且還有很多人民幣產品在排隊等上架，未來可以慢慢挑選。
人民幣存款證 較受歡迎
各類人民幣商品中，以投資期短、利率高、利息匯率同賺、可在二級市場買賣的人民幣存款證較受歡迎，匯豐跟恒生銀行發行人民幣存款證時，投資人若不早早去排隊，根本就搶不到額度。
在香港有4家銀行率先推出高報酬的人民幣產品，像匯豐推出人民幣外匯掛鉤存款，渣打推出人民幣保本結構產品，信銀國際推出12個月定存年利率1.8%，交銀香港則推出6個月定存當中，最後3個月年利率1.8%的高利率定存，以及入場費1萬美元的零售人民幣不交收遠期外匯合約（NDF）產品。只可惜，按規定只有香港居民才能開人民幣帳戶，台灣人無法購買。
自2007年香港即開放發行人民幣零售債券，大多是發行2∼3年期的產品，最低認購金額是1萬元人民幣。初期由中國進出口銀行、國家開發銀行及中國銀行發行，後來中資、港資銀行陸續參與，年報酬率約2.25%到3.4%之間，不過目前也只限有香港居民身分的人才能購買。
台資金融機構 爭取商機
由於投資人對人民幣商品相當熱衷，不少在香港的台資金融機構都有意搶食人民幣商品市場的一杯羹。寶來證券（香港）資產管理部執行董事陳至勇表示，寶來有資產管理牌照，也有發行基金的平台，因此公司計畫在已發行的私募基金中，新增人民幣的交割幣別，讓投資人能快速達成參與人民幣投資的目標。
寶來證券也與同行及金融機構合作，把各種人民幣產品放在寶來的平台，提供投資人更多選擇，長遠的目標是希望能發行人民幣基金。
至於在香港的台資銀行因為大多是分行，雖然可以承作人民幣存款業務，但若要發行人民幣債券或其他投資產品，需要經過台灣金管會的審核通過。雖然香港及大陸的清算協議已簽訂，但台資銀行是否可對台灣人提供人民幣產品，未來仍有待觀察。
作為金融中心的香港，投資工具本來就較台灣多元化，加上成為人民幣離岸中心的地位，台灣民眾透過香港投資人民幣商品，是最佳的投資管道。雖然目前除了人民幣保單之外，人民幣相關的存款、基金和債券，台灣人還難以參與，但隨著人民幣國際化的腳步加快，未來投資機會應會增加。
【2010-08-23
01:19 旺報】
