1,824億元債券 排隊等發行             

【經濟日報╱記者李淑慧】

中華信評總經理張華平指出，去年與今年上半年提出申請、正等待發債的金額合計達1,824.7億元，目前新台幣利率已經觸底，下半年是很好的發債時機。

中央銀行15日代國庫標售5年期公債400億元，得標利率1.011%，低於市場預期，其中銀行業得標61.64%、證券業26.86%、票券業9.0%、保險業2.50%。券商指出，從開標結果來看，銀行體系還是資金過剩，對公債有很強的需求，預計公債殖利率還有機會走低。

張華平表示，這1,824.7億元等待發行的債券，主要都是銀行金融債，不少銀行董事會已通過數百億元發債額度，也已做好評等，只是在等待好的發行時機。

今年上半年主要發債機構都是企業，包括台電與台塑集團。尤其台電，今年至今已經發行四次公司債，發債金額合計近600億元，是公司債發債冠軍。

證券業者表示，由於台電發債利率相當低，台電已決定本月再度發債，發債年期偏向7到10年的長期公司債，以鎖住低利。

至於接下來確定要發債的企業，包括中油將發債200億元，近期便會發出標單。

另外，正新橡膠40億元的銀行擔保公司債將於今（16）日競標。券商表示，有擔保公司債的市場接受度較高，且正新橡膠的保證銀行信評等級佳，預計利率僅會略高於台電公司債。

金融債部分，目前在市場上詢價的包括安泰銀7年期次順位債、華泰銀5.5年期次順位債及大眾銀主順位債；台企銀與第一銀也有發債計畫。

中華信評統計，由該公司賦予評等、且在今年上半年發行的債券金額達1,545.5億元；取得評等但尚未發行者，更達1,824.7億元。

張華平認為，發行機構準備發債、但尚未發行，原因包括本身資金需求、市場利率狀況等。

如果利率尚未觸底，發行機構可能會觀望，等到利率更低再發行，由於央行開始升息，顯示利率已經觸底，現在發債應該是成本最低的時機。

張華平表示，台灣經濟成長看起來很樂觀，預期央行下半年還有可能繼續升息；從企業債信來看，中華信評觀察台灣前100大企業債信已明顯好轉，不少企業的評等被調升，評等展望也從「負向」轉為「穩定」或「正向」。

企業債信好轉，讓投資人可以接受的信評等級往下降，張華平表示，在金融海嘯期間，企業至少要拿到「twAA-」的評等，才能順利發行公司債，現在企業的評等只要有「twA-」就可以順利發債。

•聯合理財網 2010/07/16