國際債券 保本．賺息．拚價差         

【聯合晚報╱記者楊曉芳】

本月23日將有韓國輸出入銀行所發行的國際債券在櫃買中心正式上櫃掛牌交易，這是繼法國巴黎銀行、德意志銀行之後，第三家海外銀行來台發行國際債券，也是櫃買中心第五檔國際債券，對投資人而言，這是櫃買中心近年來創新引進的新投資商品多少還是有些陌生，究竟什麼是國際債券？

台灣櫃買中心債券平台上的國際債券，主要是外幣計價國際債的簡稱，也稱為福爾摩沙債券，發行國際債券的發行人包括國內、外體質優良募集與發行或私募外幣計價債券，該債券在櫃買中心掛牌及交易。通常對手上有外幣部位且並不急著兌換回新台幣的投資人而言，只要一直存放到到期日，這是項保本賺利息的投資商品。

目前就櫃買中心已開始交易的4檔國際債券來看，投資國際債券的投資人可見散戶及企業法人各半，散戶的需求，多是像存美元、澳幣的留學生或父母為子女存留學基金，手上有外幣部位，又不急著兌換，把這筆外幣拿來買國際債券，一方面存外幣，一方面在到期時賺債券利息。就企業法人而言，不少上市櫃公司賺入美元之後，為未來美元購料需求不急著兌換回新台幣，並以投資國際債券作為保守型的投資標的。

投資國際債券有何風險？櫃買中心指出，投資外幣計價的國際債券與一般新台幣計價公司債一樣，若投資人除希望取得債券利息收益外，還希望額外獲取債券價格漲價的資本利得，但是相對地要承受發行者本息違約給付的信用風險和市場利率(價格)波動造成的資本損失風險。

此外，投資外幣計價債券與新台幣債券的不同之處，在於所持有的外幣債券未來賣出後再換回新台幣將可能產生匯兌上的損益，所以賣出時外幣升值產生匯兌收益，新台幣升值時產生匯兌損失。

櫃買中心也提醒投資人，外匯市場千變萬化，任誰也無法準確預測國際貨幣走勢，因此建議投資人分散投資風險、具資產保值功能且債信良好的債券作為投資標的，另外，以國際主要通用的外幣作為購買對象，一旦產生匯兌損失時，亦可選擇不要換回新台幣而作為未來國外旅遊或從事其他國際投資的資金需求時可直接運用。

櫃買中心指出，開放外幣計價的國際債券市場的目的，除了建立外幣債券交易市場，加速與國際接軌、活絡債券交易及擴大台灣資本市場規模，也可以吸引外資進入國內資本市場，長期朝向發展台灣成為亞太區美元債券交易中心及資產管理中心。

•聯合理財網 2010/06/20